ВТБ оказался главным кредитором за масштабной сделкой АФК «Система» на 320 млрд рублей. В обмен на финансирование банк получил в залог акции Ozon - одного из самых ценных активов в портфеле холдинга Владимира Евтушенкова.
Что стоит за сделкой
Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов подтвердил участие банка в кулуарах Финансового конгресса Банка России. По его словам, кроме ВТБ в сделке участвовали несколько небанковских финансовых партнёров - их имена он не раскрыл. Классические банки к финансированию не привлекались. Такая структура нетипична для подобных сделок и указывает на нестандартную архитектуру капитала.
Залогом выступил пакет акций Ozon, пропорциональный доле ВТБ в общем объёме выданных средств. Пьянов уточнил, что в залог передана одна из двух акций категории А - особый класс бумаг с повышенными правами голоса. Точный размер пакета топ-менеджер называть не стал.
Зачем «Системе» 320 миллиардов
АФК «Система» объявила о привлечении «инвестиционного ресурса» накануне. Сумма внушительная: 320 млрд рублей - сопоставимо с годовой выручкой крупного российского ретейлера. Деньги пойдут сразу в нескольких направлениях.
- Погашение корпоративного долга и публичных обязательств
- Поддержка и развитие текущего портфеля активов
- Финансирование новых проектов
Долговая нагрузка «Системы» давно вызывает вопросы у аналитиков. Холдинг традиционно работает с высоким левериджем, активно привлекая заёмный капитал под рост дочерних компаний. В нынешних условиях - при ключевой ставке в 16% и жёстком денежно-кредитном давлении - рефинансирование на таких объёмах само по себе достижение.
Что это значит для рынка
Ozon в залоге у ВТБ - сигнал неоднозначный. С одной стороны, это подтверждает высокую ликвидность бумаг маркетплейса как обеспечения. С другой - означает, что контроль над частью капитала одного из лидеров российской e-commerce фактически перешёл к государственному банку на период действия кредита.
Для самого ВТБ сделка выглядит стратегически: банк укрепляет позиции ключевого партнёра крупнейшего диверсифицированного холдинга страны. В «Системе», в свою очередь, подчеркнули, что сделка стала возможна именно благодаря активной поддержке ВТБ. Формулировка дипломатичная, но прозрачная - альтернативных вариантов, судя по всему, было немного.
